自2017年9月8日国内首批产品获批至今配资炒股入门知识，公募FOF已走过8年历程。
Wind数据显示，截至今年三季度末，全市场519只公募FOF管理规模为1650.62亿元，与8年前首批6只FOF合计166亿元的发行规模相比，增长近9倍。
伴随今年二季度以来的市场回暖，FOF业绩大“回血”，达到近五年最佳状态。如何筛选出业绩稳健、回撤较小的FOF产品？在当前的慢牛行情下，是否还有必要选择FOF？
FOF迎来大爆发从成立日期来看，自2022年以来，FOF产品迎来了大爆发。仅2022年、2023年、2024年，就分别有105只、111只、32只成立。
有公募基金多资产配置部负责人认为，有三方面因素推动了FOF发展初期的快速增长：一是监管部门大力引导；二是头部机构高度重视和长期投入，全行业对FOF业务纷纷布局；三是借力2019年至2021年的A股牛市和“明星”基金经理的光环效应，发展初期规模快速增长。
界面新闻记者了解到，回顾公募FOF的发展历程，除了规模有所突破外，FOF产品也不断创新，投资范围、投资策略有所丰富。同时，经历了市场牛熊周期，管理人、销售机构和投资者对FOF产品的定位和在居民理财中能起到的作用也有了新的理解，当前作为第三支柱个人养老金投资的重要工具，FOF也被越来越多的投资者了解和认可。
华南一家大型公募基金经理对界面新闻记者表示，FOF之所以能在八年时间内实现大发展，一是得益于公募基金行业整体的高速发展，FOF享受到行业发展的整体红利；二是得益于政策的呵护引导，给予了FOF产品创新的机会；三是得益于FOF自身的优势，FOF产品以大类资产配置理念进行分散投资，比较适配大多数投资者对稳健收益的需求，其优势也被更多投资者认可。
FOF业绩长期稳健公募FOF也用亮眼的投资业绩证明了资产配置的重要性。今年以来，在整体市场回暖的背景下，主动股基表现亮眼，FOF在个基选择上具备专业能力，通过优选基金进一步提升业绩收益水平。
Wind数据显示，截至9月30日，519只公募FOF近三年来的平均回报率（2022年9月30日-2025年9月30日）为4.27%，超九成FOF近三年的回报率为正。
时间是检验基金投资策略的试金石。需要注意的是，虽然有些FOF近三年来的业绩较为亮眼，甚至超过了30%，但从最大回撤的幅度来看，同样超过了30%。大开大合、暴露较大的风险敞口，这意味着这些FOF基金的资产配置更加激进，也会给投资者带来“过山车”般的体验。
界面新闻记者根据Wind数据，对近三年来（2022年9月30日-2025年9年30日）的FOF业绩进行了统计。本次统计筛选掉了规模不足2亿元、近三年回撤超10%的FOF。
具体来看，FOF规模不足2亿元，意味着资金体量太少，基金经理的资产配置策略可能受制于资金的原因难以实施，并且容易受到巨额申购和赎回的冲击。而回撤率则和投资者的持有体验息息相关，业绩稳健、回撤较小，更符合FOF投资者的风险偏好和投资预期。
以工银价值稳健6个月持有为例，该基金成立于2021 年 11 月 9 日，截至今年9月30日，近三年来的回报率为9.3%，最大回撤为-7.62%。该基金合同显示，作为“固收+”FOF 产品，该基金严格控制风险，风险资产的投资比例中枢仅为 20%。
该基金中报分析显示，在2024 年末，基金相对中证800显著超配医药、计算机行业，一定程度上参与了今年上半年创新药、AI 等主题机会。
“FOF多市场的分散投资带来了显著的协同效应。今年以来，A股和港股市场表现较强。此外，政策推动中长期资金入市，叠加全球股市回暖，FOF产品借助权益市场的基金配置实现了净值持续回升。在流动性宽松、资金利率维持低位的环境下，风险资产表现得到提振，进一步强化了FOF在风险收益比上的优势。”华南某公募FOF基金经理对界面新闻记者表示。
如何优选基金投资者在投资的过程中，往往面临两个问题，第一，买什么，第二，什么时候买。而FOF一方面通过基金的优选实现买什么的问题，另一方面，通过资产配置平滑组合波动，从而降低买入时点的难度，解决什么时候买的问题。
从产品设计的逻辑来看，FOF获取收益主要依靠两个策略，第一是挖掘更具超额的优质主动基金，第二则是提供更具宏观视角的资产配置方案。理论上来说，资产配置可以对冲单一资产风险，争取投资组合的“性价比最大化”，追求超额则能够避免组合由中庸陷入平庸。
“具体到操作过程中，我们是在全市场选基，把握主动 Alpha+被动 Beta 机会，力争增厚 FOF基金收益。”工银价值稳健6个月持有基金经理赵志源表示。
记者了解到，工银瑞信FOF团队根据风险等级、投资市场、投资主题等指标对基金进行分类。基金经理采用“主动+被动”结合的优选方案。一方面，基于在各类型基金下经过历史回测验证后的量化指标，包括选股能力、回撤控制能力等，对于全市场主动基金进行多维度优选，力争获取Alpha收益，另一方面，积极参与行业主题投资机会，如在2024年底，该基金就已持有了港股通互联网ETF、机器人ETF等多只科技板块ETF 产品，把握住了市场上涨机会。
受股票市场整体环境影响，去年四季度至今权益市场明显回暖。同时，FOF产品也用更加多元的方式分散风险、获取收益、提升投资者获得感。还是以工银价值稳健6个月持有为例，该FOF超配风险资产，并着眼于境外资产配置，增加了股票型与债券型 QDII 产品的配置比例。
最近两年的经验告诉我们，单边押注具有较大风险，但参与产业趋势不踏空，又是大部分投资者的朴素追求，如何解决这一矛盾？在当前环境下，选择相信一只优秀的FOF，从而是较为完美的策略。
业内人士认为，公募FOF发展要提升投研、产品服务等能力，长期稳定的业绩是核心竞争力。在多资产配置趋势下，随着投资者资产配置需求和居民养老投资需求的崛起配资炒股入门知识，我国公募FOF的发展空间更为广阔。
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